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當(dāng)前，隨著國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放的開(kāi)啟，越來(lái)越多的實(shí)體企業(yè)“走出去”和“引進(jìn)來(lái)”，借助于境內(nèi)外兩個(gè)衍生品市場(chǎng)，實(shí)現(xiàn)了較好的風(fēng)險(xiǎn)管理。在9月7日下午舉行的2023中國(guó)（鄭州）國(guó)際期貨論壇對(duì)外開(kāi)放分論壇上，與會(huì)嘉賓就參與境內(nèi)外衍生品市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)進(jìn)行了充分分享。

期貨日?qǐng)?bào)記者了解到，建發(fā)股份農(nóng)產(chǎn)品集團(tuán)（下稱建發(fā)農(nóng)產(chǎn)品）為廈門(mén)建發(fā)股份有限公司旗下專業(yè)經(jīng)營(yíng)農(nóng)產(chǎn)品業(yè)務(wù)的全資子公司，多年來(lái)，有著較為豐富參與衍生品風(fēng)險(xiǎn)管理的經(jīng)驗(yàn)。

“農(nóng)產(chǎn)品國(guó)際貿(mào)易中基差貿(mào)易占比很大，我們采購(gòu)菜籽和菜粕等農(nóng)產(chǎn)品時(shí)，很多時(shí)候是先定升貼水，然后在CBOT盤(pán)面進(jìn)行點(diǎn)價(jià)操作?！苯òl(fā)農(nóng)產(chǎn)品期貨管理部總經(jīng)理劉濤表示，對(duì)于公司而言，內(nèi)外兩個(gè)衍生品市場(chǎng)的用途存在一些差異。

據(jù)介紹，實(shí)際操作中，盤(pán)面上如果能出現(xiàn)壓榨利潤(rùn)，建發(fā)農(nóng)產(chǎn)品一般會(huì)立即在兩個(gè)衍生品市場(chǎng)同時(shí)進(jìn)行點(diǎn)價(jià)采購(gòu)和套保確定基差的操作，或在外商報(bào)一口價(jià)對(duì)應(yīng)國(guó)內(nèi)期貨盤(pán)面有利潤(rùn)時(shí)，在同外商確定采購(gòu)價(jià)格后，在內(nèi)盤(pán)進(jìn)行套保，鎖定進(jìn)出口的利潤(rùn)。

作為全球的四大糧商之一，嘉吉從小規(guī)模谷倉(cāng)起家，成為全球食品和農(nóng)業(yè)行業(yè)的領(lǐng)軍者。多年來(lái)，嘉吉一直保持著非常穩(wěn)健的經(jīng)營(yíng)，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)管理也非常重視。

據(jù)嘉吉風(fēng)險(xiǎn)管理中國(guó)區(qū)負(fù)責(zé)人仲蕾介紹，嘉吉團(tuán)隊(duì)致力于為全球投資者和產(chǎn)業(yè)顧客提供農(nóng)產(chǎn)品、能源化工、金屬等領(lǐng)域的風(fēng)險(xiǎn)管理方案。與嘉吉20多個(gè)部門(mén)合作，為顧客提供衍生品與實(shí)貨嵌套方案。

“隨著產(chǎn)業(yè)鏈的復(fù)雜程度的提高，在整個(gè)貿(mào)易鏈條當(dāng)中，風(fēng)險(xiǎn)也在不斷增加?！敝倮僬J(rèn)為，貿(mào)易的本質(zhì)主要是“三個(gè)流”，包括資金流、貨物流、風(fēng)險(xiǎn)流。目前大家對(duì)資金流和貨物流的理解比較好，但是對(duì)風(fēng)險(xiǎn)流的本質(zhì)認(rèn)識(shí)以及對(duì)“三個(gè)流”的跨境經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)還有待提高。

針對(duì)跨境經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，嘉吉有不同的方式去進(jìn)行化解。比如，可以用期貨對(duì)沖一些現(xiàn)貨風(fēng)險(xiǎn)，還可以通過(guò)場(chǎng)外的掉期達(dá)到一定的套保目的。此外，也會(huì)采取定制化的風(fēng)險(xiǎn)管理的解決方案。

面對(duì)跨境風(fēng)險(xiǎn)，劉濤認(rèn)為，國(guó)內(nèi)企業(yè)參與國(guó)際衍生品市場(chǎng)交易，首先要了解國(guó)際衍生品市場(chǎng)的規(guī)則。其次，要明確參與國(guó)際衍生品市場(chǎng)的目的，是為了對(duì)進(jìn)口商品進(jìn)行點(diǎn)價(jià)，還是使用外盤(pán)對(duì)國(guó)際貿(mào)易的商品進(jìn)行套保。最后，企業(yè)也要有專業(yè)和規(guī)范的團(tuán)隊(duì)。

“多年來(lái)，嘉吉也是從很多的教訓(xùn)當(dāng)中不斷地學(xué)習(xí)。我們非常愿意分享和幫到更多的中國(guó)企業(yè)‘走出去’，更多地參與到全球的要素市場(chǎng)當(dāng)中，更好地在大宗商品定價(jià)當(dāng)中發(fā)揮更大的影響力?！敝倮俜Q。

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