近日，顧家家居(603816)發(fā)布公告稱，基于對(duì)公司未來發(fā)展前景的信心以及對(duì)公司投資價(jià)值的認(rèn)同，公司經(jīng)銷商擬通過增持公司股票(二期)，以分享公司發(fā)展成果。本次擬增持股份金額不低于人民幣1億元,不超過人民幣2億元。

據(jù)專業(yè)機(jī)構(gòu)指出，顧家家居先后兩期增持計(jì)劃有效綁定經(jīng)銷商，彰顯長遠(yuǎn)發(fā)展的堅(jiān)定信心。同時(shí)，通過一、二期經(jīng)銷商增持計(jì)劃，經(jīng)銷商充分分享企業(yè)發(fā)展成果，實(shí)現(xiàn)顧家家居長遠(yuǎn)發(fā)展與經(jīng)銷商利益的結(jié)合。

家居市場(chǎng)需求旺盛

目前，軟體家具行業(yè)加速向發(fā)展中國家轉(zhuǎn)移，中國已成全球軟體家具最大生產(chǎn)國。全球軟體家具行業(yè)的工業(yè)化生產(chǎn)始于二十世紀(jì)初的歐洲。進(jìn)入二十世紀(jì) 90 年代，隨著全球加工制造技術(shù)的進(jìn)步，軟體家具行業(yè)的制造能力大大提升，市場(chǎng)需求亦不斷擴(kuò)大。

隨著我國國民經(jīng)濟(jì)的持續(xù)穩(wěn)定增長，居民可支配收入的不斷提高，家居消費(fèi)逐步增長。我國軟體家具的消費(fèi)量由 2007 年的 60 億美元增長至 2019 年的 211 億美元，年均復(fù)合增長率達(dá) 10.99%，2019 年我國的軟體家具消費(fèi)量約占全球的 29.97%，成為全球最大的軟體家具消費(fèi)國。

同時(shí)，國外軟體家具需求也十分旺盛，我國軟體家具出口額由 2007 年的 46.39 億美元增長至 2017 年的 126 億美元，年均復(fù)合增長率達(dá) 10.51%。

顧家家居產(chǎn)品遠(yuǎn)銷120余個(gè)國家和地區(qū)，擁有6,000多家品牌專賣店，在國際上具有較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力。

近期，國家發(fā)改委農(nóng)村經(jīng)濟(jì)司司長吳曉在例行吹風(fēng)會(huì)上表示，鼓勵(lì)有條件的地區(qū)開展農(nóng)村家電更新行動(dòng)，實(shí)施家具家裝下鄉(xiāng)補(bǔ)貼，促進(jìn)農(nóng)村居民耐用消費(fèi)品更新?lián)Q代。“家具下鄉(xiāng)”與“家電下鄉(xiāng)”兩者在本質(zhì)上十分相似，都是通過政府補(bǔ)貼來刺激內(nèi)需，達(dá)到下沉市場(chǎng)的目的。

在市場(chǎng)不斷向好的背景下，“家具下鄉(xiāng)”將利好業(yè)內(nèi)龍頭企業(yè)。在未來居民消費(fèi)水平不斷提升，人們對(duì)于家裝需求增長，將不斷增大軟體家居市場(chǎng)，對(duì)于家居龍頭來無疑是大大的利好，顯然，顧家家居就是其中之一。

“家具下鄉(xiāng)”和“家電下鄉(xiāng)”一樣，都是提高我國農(nóng)村居民生活質(zhì)量的重要舉措，結(jié)合家電下鄉(xiāng)的歷史進(jìn)程來看，此次“家具下鄉(xiāng)” 在很大程度上會(huì)釋放農(nóng)村市場(chǎng)對(duì)家具的消費(fèi)需求，進(jìn)而加劇國內(nèi)家具市場(chǎng)的下沉速度。

正是內(nèi)外銷的共同發(fā)力，顧家家居21年業(yè)績高增。根據(jù)其業(yè)績預(yù)增公告顯示，2021年顧家家居實(shí)現(xiàn)凈利潤16.50-17.3億元，同比增長95%-105%;實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤14.20-15.00億元，同比增長140%-154%。

實(shí)現(xiàn)全球產(chǎn)能布局

顧家家居前身為顧家工坊，創(chuàng)立于 1982 年，主營業(yè)務(wù)為客廳及臥室 中高端軟體家具產(chǎn)品的研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)與銷售。2003 年，公司推出“顧家工藝”品牌并于 2010 年升級(jí)為“顧家家居”。經(jīng)過近 40 年深耕，顧家家居在產(chǎn)品豐富度，設(shè)計(jì)工藝，渠道多元化方面具備深厚積淀，成為行業(yè)龍頭。

旗下?lián)碛?ldquo;顧家工藝”、“睡眠中心”、“顧家床墊”、 “顧家布藝”、“顧家功能”、“全屋定制”六大產(chǎn)品系列，與獨(dú)立輕時(shí)尚品牌 “天禧派”，自有品牌“東方薈”(新中式風(fēng)格家具)、合作品牌“LAZBOY” 功能沙發(fā)，并收購國內(nèi)外知名家具品牌意大利“Natuzzi”、德國“ROLFBENZ”、 美式家具品牌“寬邸”、出口床墊品牌“Delandis 璽堡”，構(gòu)建了滿足不同消費(fèi) 群體需求的產(chǎn)品矩陣，并為 816 全民顧家日打造惠尚產(chǎn)品系列，涵蓋全屋產(chǎn)品，主打性價(jià)比。

截止到 2020 年，沙發(fā)業(yè)務(wù)收入為 64.1 億元，占比 50.6%; 床類業(yè)務(wù)收入為 23.4 億元，占比 18.5%;定制家居業(yè)務(wù)收入為 4.6 億元，占比 3.6%，床類產(chǎn)品及定制家居收入占比呈穩(wěn)健提升態(tài)勢(shì)。多品類布局助力顧家家居覆蓋消費(fèi)需求，開拓多維成長曲線，企業(yè)有望依靠提前布局帶來的產(chǎn)品和品牌力等優(yōu)勢(shì)持續(xù)享有行業(yè)紅利，穩(wěn)固龍頭地位。

此外，顧家家居從地方性品牌擴(kuò)張至全球化品牌得益于不斷擴(kuò)建產(chǎn)能，從杭州江東生產(chǎn)基地逐步擴(kuò)張到越南、馬來西亞等生產(chǎn)基地，目前已形成全球化產(chǎn)能布局。另外，顧家家居于 2021 年 12 月計(jì)劃在墨西哥以 10.4 億元投資生產(chǎn)基地，彰顯其擴(kuò)張的信心，有望進(jìn)一步提升軟體家居產(chǎn)能，提升綜合競(jìng)爭(zhēng)力。

全球化產(chǎn)能布局分散風(fēng)險(xiǎn)，有利于拓展市場(chǎng)份額。在疫情反復(fù)，貿(mào)易戰(zhàn)導(dǎo)致不確定性增加的背景下，顧家家居全球化產(chǎn)能有利于分散風(fēng)險(xiǎn)。

全渠道布局兼顧線上線下

目前，顧家通過線下和線上雙渠道布局拓寬消費(fèi)者接觸面，同時(shí)通過區(qū)域零售中心改革對(duì)經(jīng)銷商進(jìn)行精細(xì)化管理，提升單個(gè)經(jīng)銷商的運(yùn)營能力，并成立單獨(dú)的電商事業(yè)部，促進(jìn)線上業(yè)務(wù)同步發(fā)展。

顧家家居實(shí)行1+N+X 渠道布局，大家居戰(zhàn)略穩(wěn)步推進(jìn)。“1”是指一二線城市的顧家生活 館(全品類+家紡、家電、餐具、窗簾等，2000 平以上)、融合店(沙發(fā)+床或者 沙發(fā)+床+定制，800-3000 平);“N”是指紅星、居然等專業(yè)賣場(chǎng)中的單品店(300-400平)、綜合店(沙發(fā)+床，500-600 平);“X”是指多種業(yè)態(tài)的門店形式，如樣板房、社區(qū)店、街邊店等。

經(jīng)濟(jì)增長帶來的消費(fèi)升級(jí)，使得一站式購物成為了當(dāng)前家具行業(yè)的風(fēng)口。顧家家居“1”渠道加快品類融合，滿足消費(fèi)者一站式購物需求，品類之間的相互引流價(jià)值共振將帶動(dòng)客單值的增長。

“N”渠道仍是當(dāng)前家居行業(yè)的主要流量入口，顧家家居與紅星和居然之家取得合作，使得顧家家居能夠相對(duì)于競(jìng)品搶占更核心的位置，一系列渠道布局使得顧家緊緊抓住 KA(重點(diǎn)客戶)賣場(chǎng)這個(gè)主要流量入口。

“X”渠道作為新渠道的快速布局有利于顧家填補(bǔ)原先的渠道空白，提高渠道覆蓋率，助力渠道進(jìn)一步滲透、下沉。

除此之外，顧家家居2011 年開始發(fā)展電商，2012 年直接將電商作為獨(dú)立的子公司進(jìn)行運(yùn)營。作為較早布局電商的家居企業(yè)，顧家家居連續(xù)兩年冠名“貓晚”、邀請(qǐng)央視主播以及淘寶主播直播帶貨，并在超級(jí)品牌日、五一大促、6·18、雙 11 等一系列活動(dòng)中持續(xù)發(fā)力，天貓雙十一中銷售額均位列住宅家具類前五。

浙商證券發(fā)布研報(bào)稱，作為被人看好的優(yōu)質(zhì)消費(fèi)白馬，預(yù)測(cè)2022-2023年顧家家居，凈利潤分別為21.21、26.03億元，同比增長24.6%、22.72%。機(jī)構(gòu)分析指出，顧家家居深度綁定經(jīng)銷商彰顯發(fā)展信心，多產(chǎn)品矩陣滿足客戶不同需求，全球化產(chǎn)能布局分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，全渠道營銷搶占市場(chǎng)，未來業(yè)績有望持續(xù)高增。

標(biāo)簽： 龍頭企業(yè) 家具下鄉(xiāng) 顧家家居 優(yōu)質(zhì)消費(fèi)